LE OPZIONI 3

Le opzioni sono derivati.

Per acquistarle, pertanto, bisogna aprire un conto corrente derivati con tutte le spese relative.

Non sono, tuttavia, richiesti i margini iniziali di garanzia (solo per l'acquisto e non per la vendita).

Il valore intrinseco è: per le call, il prezzo del sottostante - lo strike, metre per le put, l'inverso. il valore intrinseco è positivo solo per le opzioni in the money, mentre per le altre ha valore zero.

Il valore temporale si aggiunge al valore intrinseco ed è tanto maggiore quanto più lunga è la scadenza dell'opzione.

Il Delta è la variazione del premio di un'opzione al variare di un punto percentuale del prezzo del sottostante. Se un'opzione ha delta di 0.50 significa che il premio è variato del 50% al variare del prezzo del sottostante. Il delta è positivo per le call e negativo per le put. Il delta non è costante, ma aumenta (sia per le call che per le put) al crescere del prezzo del sottostante (diminuisce al diminuire), mentre all'avvicinarsi della scadenza assume valore 1 per le in the money, 0 per le out the money e 0.5 per le at the money.

Il Gamma è la variazione del delta di un'opzione alla variazione unitaria del prezzo del sottostante. Il gamma è maggiore per le opzioni at the money e aumenta con l'avvicinarsi della scadenza dell'opzione.

il Theta è la perdita di valore di un'opzione al passare di ogni giorno. Se theta è 0.20 l'opzione diminuisce di 20 centesimi ogni giorno relativamente al valore temporale.

Il Vega esprime la variazione di un'opzione al variare della volatilità del sottostante. Vega pari a 0.50, significa che al variare di un punto percentuale della volatilità del sottostante il premio aumenterà di 50 centesimi.

Una strategia utilizzata con l'acquisto di opzioni, si chiama straddle. La straddle è l'acquisto contemporaneo di un opzione call e di una put con uguale sottostante, scadenza e strike. Con tale strategia ci si attende una variazioni dei prezzi sia al ribasso che al rialzo superiore alla somma dei due premi.