PIMCO FUND E NON PARTE MALE; MA COMMISSIONI E RISCHIO ELEVATI

A seguito di una chiacchierata con un nostro lettore ci siamo messi ad analizzare dei fondi

Dopo i Carmignac (https://petsalvatore.blogspot.it/2017/04/carmignac-patrimoine-o-fondi-etf.html e https://petsalvatore.blogspot.it/2017/04/carmignac-securite-migliore-del.html) analizziamo il Pimco Global Investors series plc income fund E acc eur.

Al momento è composto per il 95% di obbligazioni .

Possiede ben il 31% di titoli sotto l'investment grade.

Ha delle commissioni di entrata del 5%, di gestione del 2,50% e le spese correnti sono al 1,45%.

Le performance sono sopra l'indice di riferimento a 1 e 3  anni e non abbiamo altri riferimenti perché prima non esisteva.

Anche per questo fondo le spese sono eccessive rispetto ai fondi etf anche se la performance, tenendo conto del minor periodo di vita, è superiore ai due fondi Carmignac, ma dovendo accettare un rischio superiore.

INIZIA UFFICIALMENTE L'ORA TRUMP

Ieri è partita ufficialmente l'era trump.

Con Obama i mercati sono saliti: http://petsalvatore.blogspot.it/2016/11/con-obama-come-sostenemmo-i-mercati.html.

Da quel post sono saliti ulteriormente.

Con Trump temiamo una discesa.

La motivazione è che probabilmente verranno ridotti i diritti dei più poveri.

Questo porterà ad una diminuzione dei consumi, chiusure di fabbriche e peggioramento dell'economia.

COSA CAMBIA CON TRUMPP

Ecco cosa cambia con Trump.

Migliorano I rapporti con la Russia.

Probabilmente scongiureremo una guerra mondiale che era piu' probabile con la Clinton.

Peggioreranno I rapporti economici con la Cina e rapporti con la Germania.

Ci sara' un  aumento delle differenze tra ricchi e poveri che influira' negativamente sull'economia.

Quindi per quanto riguarda la borsa americana siamo pessimisti come del resto lo saremmo stati  se evesse vinto la Clinton.

Dopo miglioramento della borsa con Obama da noi prevista, ora torniamo a essere pessimisti sugli indici americani.

CON OBAMA COME SOSTENEMMO I MERCATI SONO SALITI, CON I PROSSIMI DUE TEMIAMO UNA DISCESA

I mercati con Obama i mercati sono saliti come sostenemmo in questo post: http://petsalvatore.blogspot.it/2008/11/vittoria-di-obama-e-cambiamento-di-idea.html.

Lo S&P americano è infatti salito di oltre il 130% da quel post ad oggi.

Obama anche se è incappato in alcuni errori (es guerra in Libia) ha cercato di mantenere le promesse.

Nel periodo precedente da inizio secolo sino a novembre 2009 lo stesso indice americano era sceso di oltre il 35%.

Oggi non vediamo bene per i mercati né la vittoria di Trump, nè quello della Clinton.

Temiamo che sia con uno che con l'altra i mercati avranno una flessione.

Non riteniamo all'altezza nessuno dei due per guidare gli Stati Uniti.

ETF TITOLI DI STATO EMERGENTI

Esistono 14 ETF sui titoli di stato di Paesi Emergenti:

Nome etf	commissioni	denominazione	dividendo	replica
Amundi glob em mkt ucits	0,3	usd	capitalizzato	sintetica – unfunded swap
Db x-tr. Csi China sovereign bond ucits	0,55	eur	trimestrale	fisica
Db X-tr. Ibox abf indonesia gov ucits	0,4	usd	capitalizzato	sinteca-unfunded swap con paniere sostitutivo
Db x-tr em. Mkt liquid eurb ucits	0,55	eur	capitalizzato	sinteca-unfunded swap con paniere sostitutivo
etfs loim em loc gov fund go ucits	0,55	usd	annuale	ottimizzazione fisica
ishares em mkt local gov bond ucist	0,5	usd	semestrale	campionamento fisico
ishares jpmor $ em bond eu hedged ucits	0,5	eur	mensile	campionamento fisico
ishares jpmor $ em bond ucits	0,45	usd	mensile	campionamento fisico
Lyxor ucits etf ibx $ liquid em mkt ucits	0,3	usd	capitalizzato	unfunded swap model
Spdr Bar. Em mkt local bond ucits	0,55	usd	semestrale	campionamento fisico
Spdr bofa 0-5y em usd govt ucits	0,42	usd	semestrale	campionamento fisico
Spdr citi Asia local gov bond ucit	0,5	usd	semetrale	campionamento fisico
Ubs Bar em mkt sov ucits A-dis	0,42	usd	semestrale	fisica
Ubs bar em mkt sov ucits eu hedged	0,47	eur	capitalizzato	fisica

A noi non dispiace l'ultimo. Peccato che è poco liquido. Forse perché quotato da poco.

POSTE: PERCHE' VIENE QUOTATA PROPRIA DOPO L'ACQUISTO DI ALITALIA?

Il nostro giudizio su poste che viene messa sul mercato lo abbiamo espresso, prima di sapere che sarebbe stata quotata: http://italians.corriere.it/2014/01/11/poste-italiane-eh-ma-in-questo-periodo-con-le-feste/ e http://www.ilgiornaledivicenza.it/stories/Economia/620920_privatizzazioni_vicine_per_poste_e_fincantieri/,

Qualora fosse quotato il titolo rientrerebbe a pieno titolo tra quelli pericolosi: http://petsalvatore.blogspot.it/2013/12/poste-italiane-non-sara-pericolosa.html.

Probabilmente si vuole far ricadere sui piccoli risparmiatori l'acquisto di Alitalia. Per i dipendenti che acquisterebbero le azioni, la beffa sarebbe doppia: lavorerebbero, infatti in una società peggiorata nei fondamentali per l'acquisto di Alitalia e con le azioni in mano (e i maggiori sindacati sarebbero favorevoli alla vendita di azioni ai dipendenti, sich!!).

In Italia ormai sta diventando la regola: pochi guadagnano a scapito di tutti gli altri.

ANALISI TECNICA FTSE/MIB

Per noi l'analisi tecnica non deve prescindere da quella fondamentale.

Le manovre dei governi Berlusconi e Monti si faranno sentire pesantemente nel prossimo futuro.

L'aumento dell'età pensionabile, l'aumento dell'IVA, il blocco dei contratti hanno portato a una stagnazione in cui i giovani non lavorano più e nessuno spende più. Il risultato sarà un peggioramento dei conti delle nostre aziende.

Di solito facciamo previsioni a due anni.

Questa volta ci limitiamo a sei mesi.

All'inizio dell'anno prossimo, infatti, ci saranno le elezioni politiche, che potrebbero cambiare le cose.

Crediamo che in questi sei mesi si potrebbero vedere nuovi minimi per l'indice principale italiano.

Nel seguente link potrete vedere le nuove nostre previsioni di breve e medio periodo per l'ftse mib: http://petsalvatore.altervista.org/ftsemib.html

Mentre in quest'altro per lo star: http://petsalvatore.altervista.org/star.html

CON IL GOVERNO BERLUSCONI LA BORSA ITALIANA PERDE PIU' DEL 50%

Il Governo Berlusconi è durato dal 8/5/2008 al 12/11/2011.

In questo periodo l'Ftse/mib italiano ha perso il 53,9%.

Ecco la performance dei più importanti indici e di quello spagnolo, che sono notevolmente migliori:

l'S&P americano ha perso l'8,9%;
il Dax tedesco ha perso il 12,9%;
il Cac40 francese ha perso il 36,5%
l'Ibex spagnolo ha perso il 38,6%;

DOW JONES: PARTE BENE, MA POI FRANA/Dow Jones begins to increase, but then it collapses

Il dow jones apre sotto i 10000 punti.

The Dow Jones opens below 10,000 points.

Dopo una leggera indecisione, nella prima ora, accelera sino a toccare i 10060 punti.

After a slight hesitation, in the first hour, it reached 10,060 points.

Fa un triplo massimo a 10060 punti e frana.

It describes a triple up to 10,060 points and it collapses.

ora è a 9912,85 punti, addirittura sotto il prezzo di apertura.

It is now at 9912.85 points, even under the Opening Price.

L'illusione delle borse europee di oggi finisce sotto i colpi del D.J.

The illusion of European stock exchanges today ends under the blows of D.J.

Vedremo come chiuderà l'indice americano.

We'll see how close the American index.

Abbiamo l'impressione che questi siano gli ultimi avvertimenti per uscire dalle borse.

We feel that these are the last warnings to sell the shares.

L'ECONOMIA MONGOLA E IL MSE (MONGOLIAN STOCK EXCHANGE)/the Mongolian economy and the mse/монгольской экономики и МФБ

La Mongolia, che confina con Cina e Russia, non ha accesso al mare pur essendo uno stato molto grande.

Mongolia, which borders China and Russia, don't access to the sea while it is very large.

Монголия, которая граничит Китай и Россия, не имеют доступа к морю, в то время как был очень большим.

E' stato per molti anni una repubblica popolare, mentre oggi è una democrazia parlamentare.

It's been a popular republic for many years , but today is a democracy.

Это были республике на протяжении многих лет Люди, сегодня демократия Членов.

Attualmente l'industria ha superato l'agricoltura.

Currently the industry has exceeded agriculture.

В настоящее время промышленность превысила сельского хозяйства.

In Mongolia ci sono principalmente industrie minerarie, ma anche legate alla lavorazioni di prodotti di origine animale e aziende alimentari.

In Mongolia there are mainly mining industries, but also related to processing of animal products and food companies.

В Монголии Существуют в основном горнодобывающей промышленности, а также связанных с переработка животноводческой продукции и компаний, продуктов питания.

Il settore più importante è il terziario.

The most important sector is the tertiary one.

Самое главное в третичном секторе.

Una buona parte della popolazione vive ancora con meno di 1$ al giorno.

A good part of the population lives still less than $ 1 a day.

Значительная часть населения живет по-прежнему меньше, чем $ 1 в день.

L'indice mongolo (http://www.mse.mn) vale 9358,53 punti.

The index Mongolian (http://www.mse.mn) is 9358.53 points.

Индекс монгольского (http://www.mse.mn) является 9358,53 пунктов.

Dal 2007 ad oggi è in continua ascesa; valeva, infatti, allora circa 2000 punti.

From 2007 to today is constantly rising; it listed, in fact, about 2000 points.

С 2007 по настоящее время постоянно растет; в списке, на самом деле, примерно с 2000 точек.

Ha avuto un picco nel novembre del 2007 a 13500 punti.

It peaked in November 2007 13500 points.

Достиг своего пика в ноябре 2007 13500 пунктов.

Nel febbraio del 2009 è sceso sino a 4500 punti per poi riportarsi sulle quotazioni attuali.

In February 2009, fell until 4500 points and then reported on quotes current.

В феврале 2009 года упал до 4500 очков, а затем сообщил по котировкам тока.

L'indice subisce forti oscillazioni e dipende molto dai prezzi del rame e dell'oro.

The index suffers fluctuations and depends very much on copper prices and gold.

Индекс страдает колебаний и во многом зависит от цен на медь и золота.

Non esistono etf solo su questo indice e il Paese è ancora troppo poco importante, affinché possa essere preso in considerazione da un piccolo risparmiatore.

the country is too small to enter the portfolio of a small investor.

страна слишком мала, чтобы войти в портфель небольшого инвестора

CADE ANCHE IL DOW JONES

Qualche giorno fa dicemmo che molte delle borse europee erano sotto le resistenze psicologiche.

Qualche giorno dopo è scesa sotto 10000 punti anche il Nikkei.

Oggi scende sotto i 10000 punti anche il Dow Jones, che era l'ultimo baluardo.

Se anche domani il D.J. rimarrà sotto i 10000 punti, avremmo azzeccato di nuovo la previsione.

Abbiamo, infatti, sempre consigliato di vendere nel 2010.

E' da quando è nato questo blog, che chi ci ha seguito ha anticipato tutte le cadute e tutti i rialzi degli indici.

SEMBRA UN FILM GIA' VISTO: INDICI DI NUOVO SOTTO LE RESISTENZE PSICOLOGICHE

Il piano salva Stati è svanito in 10 giorni.

Molti indici sono scesi sotto le resistenze psicologiche, come era successo prima del piano.

L'Ftse mib è di nuovo sotto i 20000 punti a 19612,66.

Il Dax è sotto i 6000 punti a 5984,43.

Il Nasdaq100 è sotto i 2000 a 1859,99.

L'Hang Seng, infine, è sotto i 20000 punti a 19578,98.

In pratica gli indici hanno riperso in 10 giorni i 10 punti percentuali guadagnati il 10/5/2010.

DOW JONES: CI SI METTE PURE IL REFUSO

Per colpa di un refuso il dow jones crolla.

Ma è possibile mai che la borsa più importante del mondo possa crollare del 9% per colpa di un trader?

Sembra che costui abbia digitato "b" al posto di "m" che stanno rispettivamente per billion e million e abbia creato il panico.

Poi si è capito che il trader era una delle maggiori istituzioni di Wall Street

Anche se ciò fosse vero, questo crollo è un indice della situazione che vivono i mercati in queste ore.

Tanto è vero che poi l'indice è salito di quasi il 6% e la perdita si è ridotta al 3,27%

BANCHE ED ITALIA SOTTO ATTACCO DELLA SPECULAZIONE?

L'indice italiano ftse/mib perde perde il 4,26%.

Le nostre più grandi Banche (Mediobanca, Intesasanpaolo, Unicredit, Ubi Banca e Banca Mantepaschi) perdono dall'8% al 6,61%.

Radio24 si dice che questo è dovuto a niente e alla speculazione per le dichiarazioni di una agenzia di rating.

Noi abbiamo più volte messo in guardia dai rialzi delle banche di questo anno e abbiamo consigliato degli short su banche in periodi non ancora sospetti.

Per quanto riguarda l'indice italiano che oggi ha fatto molto peggio di quello tedesco (solo -0,81%), qualcuno comincia a pensare come farà l'Italia a sostenere gli aiuti alla Grecia, dato che ha un debito pubblico superiore.

Proprio oggi si discute del decreto da 5,5 miliardi e probabilmente questi non saranno gli unici soldi che bisognerà pagare.

BORSE NON EUROPEE CONFRONTO A DUE ANNI

Le borse non europee, a differenza di quelle del nostro continente, sono quasi tutte positive, se si escludono i Paesi sviluppati da più tanto tempo (Giappone e USA, Australia e Canada).

Il Giappone e gli Stati Uniti a due anni hanno performance negative superiori al 10% che sono migliori dei PIIGS, ma peggiori dei Paesi più virtuosi in Europa (Germania, Svezia e Danimarca). Il Nasdaq, però, dopo la crisi del 2000 che ha scremato le società guadagna quasi il 10%.

Performance simili le hanno Australia e Canada, ma le loro monete si apprezzano di più.

I Paesi BRIC, invece hanno borse positive a due anni, se si esclude la Russia, che è europea (-23%): Cina (Shenzen A circa +7,5%, Shenzen B +18%), Brasile (+13%) e india (+13,5%).

Si segnalano, poi, i due Paesi con i cds peggiori che hanno lo stesso performance ottime: Argentina (circa +15%) e Venezuela che ha una performance quasi del 50%, forse perché i loro cds sono in miglioramento o forse perchè si stanno risolvendo i problemi in modo strutturale?

Ottimo anche il dato della Turchia (+38%).

BORSE EUROPEE CONFRONTO A DUE ANNI

Le borse europee a due anni sono quasi tutte con segno negativo.

Tra le più importanti la peggiore borsa è quella greca che perde quasi il 50% e ovviamente è il Paese con il peggior valore dei cds in Europa.

Dopo la borsa greca spicca per la sua performance negativa la borsa irlandese con una perdita di circa il 45%.

Anche la borsa italiana non è messa bene con circa -30%.

Stanno meglio tra i PIIGS le borse del Portogallo (circa -25%) e di Spagna (circa -17%).

Le borse dei Paesi con i cds migliori, se si esclude l'Olanda, al contrario, hanno performance decisamente migliori: Svezia (circa +7,5%), Danimarca (circa -6%) Germania (circa -7%).

Analizzando la migliore borsa in Europa, quella svedese, possiamo dire che il p/e atteso è molto vicino al nostro ideale (16,8 contro il 17 ideale); ha un dividendo yield non eccessivo (di poco inferiore al 3%) e questo potrebbe essere un sintomo che oltre a remunerare, le aziende reinvestono i capitali; i tassi sono inferiori a quelli dell'area Euro (0,25%) e la nazione non appartiene all'euro.

AGGIORNAMENTO DAX

Il dax ha superato per tre giorni di fila i 6100 punti.

Questo era un ostacolo importante.

Sembra proprio che questa volta abbiamo sbagliato il tempo della discesa. Se ciò fosse confermato sarebbe la prima volta da quando esiste il blog, che non azzecchiammo il tempo delle discese e salite.

Non mi fiderei, comunque, dell'analisi tecnica che molte volte ha fregato chi la segue (vedi l'esempio sul nostro libro sull'analisi commodities/materie prime).

Noi crediamo che siamo sempre in un trand secolare di discesa per le borse Europee.

Quando facemmo la nostra previsione eravamo quasi sicuri che il dax avrebbe raggiunto i 6800/7000 punti, ma non eravamo in grado di decidere se ciò si fosse verificato in uno o due anni.

Confrontando il dax con il nikkei, nonostante i segnali erano ambigui, optammo per un anno.

Ma a differenza delle altre previsioni avevamo dei dubbi; ecco perché abbiamo costruito nella seconda edizione del nostro libro "Manuale del piccolo risparmiatore", un portafoglio che in parte contenesse ancora azioni.

S&P500: MA COME SI FA AD ESSERE POSITIVI?

Se si prende un grafico di lungo periodo dell'S&P500 e lo si analizza, se ne scoprono delle belle.

Questo indice ha fatto un doppio massimo e due minimi decrescenti negli ultimi 10 anni.

Ciò significa che è entrato in un trend secolare di discesa.

Oggi lo ritroviamo a combattere strenuamente con un supporto psicologico a 1000 punti.

Nessuno pensa che ormai a 1150 punti si è creato una resistenza fortissima, che sarà difficile da superare se non si avrà un miglioramento evidente e duraturo dell'economia.

I prossimi supporti saranno a 800 e 700 punti, ma se non si fa nulla in primo luogo per la disoccupazione, si potrebbe andare anche sotto e allora sono guai grossi, perché l'altro supporto che vediamo è a 450 punti.

Ovviamente tale scenario negativo lo si avrà in molti anni, ma se venissero violati i 1000 punti, c'è da pensare molto male.

ABBIAMO PREVISTO ANCHE QUESTO CROLLO DELLE BORSE

A marzo 2007 dicemmo di vendere tutti i titoli in portafoglio (http://petsalvatore.blogspot.com/2007/04/euro-nuovi-massimi.html) perchè ci sarebbe stato un crollo delle borse che da 34600 punti avrebbe portato il mibtel a 22500/20000 punti (per molti era la previsione più pessimistica).

In quell'articolo dicemmo che arrivati a quel punto, ne avremmo riparlato.

Rivedemmo, così, la previsione a 15000 punti; il mibtel ha fatto addirittura peggio arrivando quasi nei pressi di 10000 punti.

Nello stesso tempo tutti dicevano che i segnali erano di rialzo.

Noi sostenevamo, invece, che il ribasso era cominciato e si avrebbe avuto tempo sino a novembre per uscirne con onore.

A marzo 2007 dicemmo che l'euro sarebbe arrivato a 1,5 dollari (http://petsalvatore.blogspot.com/2007/04/euro-nuovi-massimi.html) ed è arrivato ad 1.54 dollari all'inizio dell'anno dopo; dobbiamo segnalare che nella stessa pagina dicemmo che il dollaro si sarebbe portato a 2€ alla fine del 2009 e questo è stato l'unico errore nelle nostre previsioni (le valute sono sempre più ostiche da analizzare);

A settembre 2007 scrivemmo che per noi l'oro era strategico ed è passato da 704,9$ a 1061,6$ (http://petsalvatore.blogspot.com/2007/09/oro-analisi-fondamentale-e-tecnica.html);

A novembre 2007 scrivemmo una pagina memorabile, che prevedeva il ribasso del Dax, mentre tutti dicevano che era in trand ascendente.

Proprio a novembre il Dax cominciò il suo crollo (http://petsalvatore.blogspot.com/2007/11/dax-puzza-di-ribasso.html).

In entrambi i post e anche in altre pagine, dicemmo che il ribasso sarebbe durato sino a marzo 2009.

A gennaio 2008 consigliammo di non aderire ai fondi pensione (http://petsalvatore.blogspot.com/2007/01/tfr-o-fondo-pensione-cosa-non-viene.html), che non hanno battuto il tfr in questi due anni.

A febbraio 2008 paventammo un ribasso delle case che si è verificato (http://petsalvatore.blogspot.com/2008/02/investire-in-casa-e-sempre-conveniente.html).

Ad aprile 2009 dicemmo che il rimbalzone era cominciato e propabilmente sarebbe durato sino a dicembre 2009, portando il dax sui massimi e il mibtel verso i 24/27000punti (http://petsalvatore.blogspot.com/2009/04/il-rimbalzone-e-proprio-cominciato.html).

A giugno 2009 per noi sul Dax c'era un testa e spalle rialzista (http://petsalvatore.blogspot.com/2009/06/dax-di-nuovo-sopra-4800-punti.html), mentre per altri un testa e spalle ribassista (http://petsalvatore.blogspot.com/2009/07/dax-i-due-testa-e-spalle.html) e il dax è salito.

A luglio 2009 indicavamo i prossimi obiettivi del Dax, tutti superati ad eccezione dell'ultimo (http://petsalvatore.blogspot.com/2009/07/i-prossimi-obiettivi-del-dax.html);

A novembre 2009 (proprio il giorno dei morti) facemmo una previsione nefasta per i mercati maturi e dicemmo che sarebbero saliti sino a dicembre e poi sarebbero scesi sino a settembre 2012 (http://petsalvatore.blogspot.com/2009/11/la-nostra-previsione-dei-prossimi-tre.html) e sembra proprio che anche questa previsione stia per essere centrata;

ATTENZIONE ALL'AUSTRALIA!

Tutti ne parlano bene.

... e in effetti il dollaro australiano è salito del 27% e i bilanci delle società di questo mercato sono più sani, ma le aziende si preparano a nuovo acquisizioni e nuove fusioni, che speso possono deteriorare i fondamentali.

La borsa australiana, inoltre, in caso di caduta dei mercati, sarà quella che ne soffrirà di più.